투자활동을 바탕으로 현금흐름을 추정하고 이에 대한 경제성분석을 NPV와 IRR을 통해 분석하시오

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기업의 투자활동을 바탕으로 현금흐름을 추정하고 이에 대한 경제성 분석을 NPV와 IRR을 통해 분석하시오
현금흐름 추정 이론
본 보고서에서는 기업의 투자 안에 대한 현금흐름을 어떻게 추정하고, 이를 바탕으로 NPV 및 IRR을 통해 경제적 타당성을 어떻게 분석할 수 있는지를 체계적으로 설명하고자 한다.
NPV는 미래에 발생할 현금흐름을 현재 가치로 할인하여 초기 투자비용과 비교하는 방식이다.
가상의 설비투자 사례를 바탕으로 현금흐름을 추정해보자.
하지만 정량 분석은 투자의사결정의 기반이며, 그 출발점은 정확한 현금흐름 추정에서 시작된다.
기업의 투자활동을 바탕으로 현금흐름을 추정하고 이에 대한 경제성 분석을 NPV와 IRR을 통해 분석하시오
현금흐름 추정 이론
본 보고서에서는 기업의 투자 안에 대한 현금흐름을 어떻게 추정하고, 이를 바탕으로 NPV 및 IRR을 통해 경제적 타당성을 어떻게 분석할 수 있는지를 체계적으로 설명하고자 한다.
현금흐름(CashFlow)이란 특정 투자안으로부터 발생하는 실질적인 현금의 유입과 유출을 의미한다.
투자안의 가치는 미래에 발생할 현금흐름의 현재 가치에 의해 결정되므로, 정확한 추정은 매우 중요하다.
현금흐름은 다음과 같은 세 가지 범주로 나누어 추정한다.
영업활동을 통해 발생하는 세후 영업이익(EBIT-세금)에서 비현금 비용(예 : 감가상각)을 더한 금액이다.
NPV는 미래에 발생할 현금흐름을 현재 가치로 할인하여 초기 투자비용과 비교하는 방식이다.
여기서 Ct는 t기의 현금흐름, r은 할인율, C0는 초기 투자금이다.
NPV와 IRR은 보완적 관계에 있으나, 다수의 투자 안비교, 자본비용가 변성, 현금흐름의 비정상 분포 등에서는 서로 상반된 결과를 줄 수 있어 함께 분석해야 한다.
3억원-2억원-0.2억원)x(1-0.2)= 0.64억원
비고: IRR이 NPV 기준 할인율 10%보다 훨씬 높기 때문에, 민감도 분석을 하지 않더라도 안정적인 투자안으로 평가할 수 있음.
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