[무역학개론] 국제재무

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국제자금 조달
국제자금 운용관리
여기에서 환위험 노출은 기업의 수익성, 순현금 흐름, 시장가치 등이 환율 변동으로 인해서 변동될 가능성을 측정하는 것을 뜻한다.
수익성 지수는 최초 투자액에 비해 순현금 흐름의 현재 가치가 몇 배인가를 구하고자 하는 것이다.
국제자금 조달원의 선택
해외 자회사의 내부 금융을 통한 자금조달에는 모기업으로부터의 투자와 현지에서의 주식 발행 및 내부 유보를 통한 조달 등이 있고, 본사와 자회사간의 자금이동에 의한 자금조달에는 주식투자, 현금대여, 기업간 리딩(leading) 과 래깅(lagging) 등의 방법이 있다.
국제자금 조달 방법
국제자금조달 방법에는 무역금융을 통한 조달과 국제금융시장을 통한 조달이 있다.
환위험과 유사한 용어로 환노출(ex changeexpos ure)이 있는데, 이는 기업이 환위험에 처해 있는 상태 또는 그 범위를 뜻한다.
글로벌 기업은 세계 여러 곳에서 각기 다른 통화를 가지고 국제 경영 활동을 전개하기 때문에 기업의 제반 경영활동이 환율 변동으로 인해서 환위험에 노출되게 된다.
여기에서 환위험 노출은 기업의 수익성, 순현금 흐름, 시장가치 등이 환율 변동으로 인해서 변동될 가능성을 측정하는 것을 뜻한다.
이 때 회수기간은 투자안의 현금흐름으로 최초 투자액을 완전히 회수하는 데 소요되는 기간으로 정의된다.
이 방법에서의 투자안은 투자회수기간이 허용 가능한 목표회수 기간보다 짧으면 채택되고 길면 기각된다.
내부 수익률(internalrateofreturn: IRR)은 투자안의 현금 유입의 현재 가치와 현금 유출의 현재 가치를 일치시키는 할인율을 말한다.
투자안의 내부 수익률이 자본비용보다 크면 그 투자안은 채택되고, 내부 순익률이 자본비용보다 작으면 기각된다.
순현재가치(netp resentvalue: NPV)는 투자에 따른 미래순현금흐름(현금 유입-현금 유출)의 현재 가치에서 최초 투자액을 뺀 값으로 정의할 수 있다.
수익성 지수(profitability index : PI)는 투자안으로부터 얻어지는 미래순현금 흐름의 현재 가치를 최초 투자액으로 나눈 값이다.
수익성 지수는 최초 투자액에 비해 순현금 흐름의 현재 가치가 몇 배인가를 구하고자 하는 것이다.
이 때 해외 자회사가 이용할 수 있는 자금조달원으로는 1/해외 자회사의 내부 금융을 통한 조달, 2/본사와 자회사간의 자금이동을 통한 조달, 3/외부 금융을 통한 조달 등이 있다.
해외 자회사의 내부 금융을 통한 자금조달에는 모기업으로부터의 투자와 현지에서의 주식 발행 및 내부 유보를 통한 조달 등이 있고, 본사와 자회사간의 자금이동에 의한 자금조달에는 주식투자, 현금대여, 기업간 리딩(leading) 과 래깅(lagging) 등의 방법이 있다.
그리고 미국 글로벌 기업의 경우 대부분의 해외 자회사의 내부자금 조달은 부채 금융이 점하고 있고 주식발행에 의한 자금조달의 비율은 단지 26.4%에 불과한 것으로 밝혀지고 있다.
국제자금 조달 방법
국제자금조달 방법에는 무역금융을 통한 조달과 국제금융시장을 통한 조달이 있다.
배당 송금은 글로벌 기업이 자금을 해외 자회사에서 모회사로 이동시키는 가장 전형적인 방법이다.
경영학-최수형/추교완 외 1명 저, 피앤씨미디어, 2013
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