국제금융,글로벌경제-유럽시장,긍정효과,부정효과,복수균형이론

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국제금융,글로벌경제-유럽시장,긍정효과,부정효과,복수균형이론
OPTIMISM EVAPORATE
목차
서론
복수균형이론(Multiple eqilibria)
일정 기간 동안 기본경제여건에는 변화가 없지만…

여러가지 작은 사건(event)에 의해
낙관론이 지배할 경우 경우 좋은 균형(good eqilibrium)
비관론이 지배할 경우 경우 나쁜 균형(bad eqilibrium)

시장의 ‘자기실현적 예언’을 나타내는 말이다.
Preview
BIS Quartely Review, June 2012
*Preview

- 2012 1월~6월 까지의 경제 변동 내용

- 2012 1월중순~3월초까지 Optimism
- 2012 3월초~5월까지 Pessimism

- 단기간 동안 경제적 여건은 변하지 않았지만
여러 사건에 의해 시장의 균형이 반전
본론 유럽시장의 긍정적 전망
긍정적 전망을 불러 일으킨 요인
장기 대출 프로그램(LTRO)
미국Fed와 달러 스왑
그리스
구제금융안합의
11월 30일 Fed와 유럽
ECB간 달러 스왑 체결

양국간 대출 금리는 (가
산금리 0.5% + OIS 0.1%)0.6% 정도의 저금리

사실상 유럽에 달러자산
무상공급
- LTRO는 유럽 ECB의
장기/저금리 수준의 은행에
대한 유동성 공급

- 총 2차에 걸쳐서 실시
(1차 - 11.12 / 2차 -12.02)

이 둘의 결합은 유럽 은행에
대한 무제한 자금공급
IMF이사회에서 1300억
규모의 구제금융안 합의

지원 합의 충족 조건으로
그리스 부채 스왑 체결 요구

- 3/15일 부채스왑90% 달성
본론 유럽시장의 긍정적 전망
주식 시장의 투자심리
상승
유로존
지역의
개선된
경제지표
유럽지역
금융기관
스프레드
감소
유럽지역
채권 수익률 감소
국가별
성장률
예상치
개선
금융시장
개선
상품시장과 제조업 부문 안정
Good eqilibrium (좋은균형)
본론 유럽시장의 긍정적 전망
유로존 지역의 개선된 경제지표
1) 주식시장의 투자심리 상승
- 2012년 3월 이후 VIX 지수의 상승
* VIX 지
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