[세미나] 2005년 최근금융시장의동향과향후전망

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[세미나] 2005년 최근금융시장의동향과향후전망
최근 금융시장 동향과 향후 전망(금융시장의 이론 및 실제)
국내 금융시장 동향
금리는 큰폭 상승 후 하향 안정
(04년말 3.28% -] 05.2.11일 4.46% -]4.8일 3.87%)

주가는 1,000선 상회후 900대 후반
수준으로 반락

원/달러 환율은 1,010원대에서 등락

중소기업 대출 여전히 부진
차례
금융자산가격 결정이론

금리, 환율 및 자본이동간의 관계

최근 금융시장 동향
금융자산가격 결정 이론
금융자산 결정이론(1) : 금리
대부자금설 :
금리(이자율)는 자금시장에서 대부자금의
수요와 공급에 의해 결정

유동성 선호설 :
시장이자율은 소비자들이 유동성을 포기한
대가로서 화폐의 시간가치를 나타냄

e.g. 미래의 현금흐름을 현재시점의 가치로
평가하기 위한 기준
금리의 기간구조(term structure)
① 기대이론(expectation theory) :
채권의 만기수익률은 미래단기이자율에 대한
투자자들의 예상을 반영
(1+yn)n= (1+r1)(1+r2) … (1+rn)

② 유동성프리미엄 이론(liquidity premium theory) :
투자자들은 만기가 긴 채권일수록 예상미래이자율
외에 추가적인 위험프리미엄을 요구
(선도이자율 = 예상미래이자율 + 유동성프리미엄)

③ 시장분할이론(market segmentation theory) :
장기채권과 단기채권이 서로 분할되어 채권수익률이
독립적으로 결정
금융자산 결정이론(2) : 환율
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